科创板上市门槛或远高于市场预期 部分财务指标高于主板？

科创板草案在上市门槛方面的安排，可能远高于券商和机构的最初猜想。

过去一个月里，市场对于科创板上市门槛的猜想经历了不小的变化。设立科创板消息出炉的11月初，市场上还有上市门槛位于新三板之上、战略新兴板之下的预测，11月底，高于战略新兴板(或创业板)、低于主板的猜想，已成券商研报中的主流声音。

进入12月，上交所开始就方案草案召开座谈会征求意见，市场对于上市门槛的预测似乎又有了新变化。比如，记者注意到，一家券商近日就发布了标题为《科创板初稿的标准可能更高》的研报，指出部分财务指标可能不低于主板。

科创板对上市企业的行业属性要求，是采取“负面清单”为主的限制方式，还是“正面清单”为主的限制方式？对财务指标的要求，是否有高于主板的部分？这两方面近期尤其受到市场关注。

“负面清单”不宜过长？

在11月里，券商多份研报对于科创板目标行业的猜想，大多属于“正面清单”式猜想，即首批上市企业大概率会从哪些行业中出现。

据记者不完全统计，这些研报大多在三大文件的基础上进行预测，分别是《上海“四新”经济重点领域发展导向》《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》。

最新的迹象显示，科创板草案可能会发布“负面清单”，明确禁止去产能、高污染、房地产、传统金融等行业的企业上市。在这一点上，已有接近上交所的人士日前通过媒体释放信号。

对于可能发布“负面清单”一事，青创伯乐总裁余柏文向记者表示：“科创板需要‘负面清单’式管控。采用限制性清单(此处指采用正面清单式限制)缺乏包容性，科技的发展日新月异，未来必定会涌现出现在还没有出现的科技创新成果。此外，科创板推出‘负面清单’制度，还可以顺带吸引来自全球的高科技创新企业来中国上市。”