方正中期期货史家亮：中长期投资者可借黄金回调之际持续做多

　　【行情复盘】美欧英等国维持鸽派的利率政策，实际利率下降，利好贵金属，叠加美元指数走弱影响，周一现货黄金表现较好，金价升至两个月最高水平，现货黄金创9月7日以来新高至1826.49美元/盎司，尾盘收涨0.40%至1823.88美元/盎司。现货白银震荡上行，日内最高触及24.50，最终收涨1.13%至24.42美元/盎司。市场关注的焦点在于本周的美国通胀数据。沪金沪银方面，夜盘继续走强，沪金涨0.76%至377.36元/克；沪银涨1.29%至5013元/千克，再度回到5000上方。

　　【重要资讯】①美国纽约联储的最新调查显示，在物价连续几个月飙升后，美国消费者对未来一年的通胀预期达到新高。10月份家庭对未来12个月通胀的预期升至5.7%，9月为5.3%；未来三年的通胀率预期中位数稳定在4.2%。这两个数字都是自2013年开始这项调查以来的最高水平。②美联储最新半年度金融稳定报告警告称，风险资产价格持续上涨，如果经济形势恶化，这些资产更容易发生危险的崩盘。③截至10月27日至11月2日当周，黄金投机性净多头增加569手至215129手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头减少4417手至33115手合约，表明投资者看多白银的意愿有所降温。

　　【交易策略】前期黄金一度突破1833美元/盎司关键点位，形成双顶形态。美联储货币政策转向预期升温，美债收益率和美元指数持续上涨，黄金一度跌至1720-1740美元/盎司的核心区间，形成核心支撑。美联储货币政策调整符合市场预期，没有意外的鹰派表现，欧美英等央行维持鸽派的加息政策，鸽派利率政策利好贵金属，年内贵金属将会维持震荡走强的趋势。

　　短期，美联储议息会议整体偏中性，欧英等经济体央行维持宽松政策，贵金属持续走升，上方继续关注1833美元/盎司关口，沪金突破375-377元/克区间阻力后，关注382元/克。白银关注24.8美元/盎司（沪银5100元/千克上方）的前高位置和25.368美元/盎司的200日均线（沪银5323元/千克）。下方关注点为年内剩余时间关注点位。当前关注点为通胀数据，预计继续上升可能性大，短期内仍适合逢低做多行情。

　　年内剩余时间来看，若美联储加息预期若增强，英国加息，非农和零售等美国宏观经济数据表现强劲，贵金属仍有再度走弱的可能，1720-1740美元/盎司（357-365元/克）区间依然是重要阻力位，再度下探1650-1675美元/盎司区间（355-360元/克）的可能性小。白银回落至21.2-21.6美元/盎司区间（4600-4650元/千克）的可能虽存在，但是可能性亦在下降。年内贵金属行情高位震荡走强趋势已经显现，建议逢低做多为主，谨慎做空，而波动性更的白银的操作机会更多。

　　中长期来看，货币超发、经济增速减缓以及通胀持续高位背景下，黄金配置价值依然会比较高，做中长期资产配置者，可借黄金回调之际持续做多。投机性较强的白银不适合做长期投资。

　　黄金期权方面，建议卖出深度虚值看涨和看跌期权获取期权费，建议卖出AU2112C400/AU2112P360赚取期权费。（方正中期期货）