美债收益率或继续走高 现货黄金面临危机

　　受美元走软推动，今日现货黄金展开反弹，随后冲高回落企稳千八关口。周三，美联储主席鲍威尔将再次进行国会作证，此外，美联储副主席克拉里达将就经济前景发表讲话，预计这些因素将引发市场波动。

　　经济刺激方案可能令美债收益率进一步走高，且美国政府在疫苗接种进程上加快速度，这些都对金价不利。SPDR黄金持仓十连跌也反映出市场对金价的悲观情绪。

　　美国总统拜登1.9万亿美元的救济计划，加上今年晚些时候可能出台更多刺激措施的前景，正在为美债收益率一改处于历史性低点的局面铺平道路，进而可能导致外汇市场波动率加剧。

　　在计划推出前，美国国债收益率已经开始走高，为未来走势提供了线索。贝莱德预计，今年将有高达2.8万亿美元的额外财政支出，存在长期利率进一步走高的风险。纽约梅隆的John Velis表示，由于美联储购债计划引发“没有减码的风暴”，到4月份10年期美债收益率可能达到2%。发明了广受关注的美债市场衡量指标的个人投资者Harley Bassman则认为，货币波动率非常低，几乎肯定会上扬。

　　几周以来，许多投资者面临的关键问题是，1.9万亿美元的纾困计划是否会像第一份方案那样，在很大程度上流入金融市场，还是会主要进入实体经济，进而引发比原始刺激规模更大的支出和投资调整。席卷全球市场的通货再膨胀押注热潮暗示，后一种观点占据上风，暗示此类交易可能还有空间。

　　“还有许多刺激计划等待出台，最终规模可能达到2万亿-3万亿美元，”纽约梅隆外汇和宏观策略师Velis通过电话表示。他说，其中包括今年晚些时候专注基建和经济增长的另一个方案。

　　经济和通胀前景上升最先反映在收益率的上升当中，随后便是汇率波动性的提升。Velis表示，需要观察的对象之一是日元，在主要货币中，其隐含波动率最低，有“更多上升空间”。同时，预计美元的下一个方向“比较模煳”。

　　美债收益率的上涨将极大地削弱非孽息黄金的魅力，对金价利空。

　　另外要注意的是，美国SPDR Gold Trust基金公司的黄金ETF持仓变化往往反映了当前市场对黄金价格走势的判断。截止2月23日的数据显示，SPDR黄金ETF持仓量已经十连跌。今年以来，SPDR黄金ETF持仓已经抛售60吨，表明这个全球最大的黄金ETF基金对目前的金价相当悲观。

　　日线级别：KDJ金叉，MACD两线重合。周二现货金小幅收跌，承压于1月6日高点和2月10日高点连接而成的趋势线。周一金价大涨，周二多头未能延续上涨行情暗示后市反弹行情恐面临终结，金价可能难以突破上方趋势线的压力，日内不排除再次跌落1800下方的可能。

　　中长线来看，金价走势亦偏弱运行。从1月6日触及1959的高位以来，金价阶段低点不断下移，行情易跌难涨，整体运行在一个下跌通道中，目前暂时难以挽回颓势，因此黄金价格后市仍有再创新低的可能性。

　　上行方面，今日黄金价格初步阻力可以关注周二高位1816一线，进一步关注38.2回撤位1836附近及1850附近的阻力。下行方面，初步支撑在1800关口，进一步关注2月4日低点1785及2月19日低点1760。