准备迎接过山车式行情 金价可能在近期出现大幅快速波动

　　9月下旬至10月中旬，预计将有一系列地缘政治事件，从市场预期、观点争议等多方因素影响下，可能将为金价带来一波过山车式行情。关注金价表现的投资者，一定不要把短期炒作当作宏观入市因素，预期金价可能在近期出现快速且振幅较大的波动。

　　有关加拿大、德国及日本大选，目前市场预期以上各国将出现组建新政府的更替。而新政府施政的不确定性引发忧虑，如出现经济不稳定则可能增强短时间内的避险情绪，该国股市可能承压、该国货币可能贬值，如资金流出该国，则会首先寻找避险资产。

　　加拿大目前领先的保守党有可能实施紧缩财政政策，或减缓加拿大经济复苏进程，而加元面临抛出风险。

　　德国可能组建联合政府，如出台不利欧盟合作、阻碍工业发展的新政策，不仅会打击欧元的稳定性，还会对新政府施政造成阻碍并推升企业经营成本。

　　而脱欧后的英国首相约翰逊声称，为解决新冠肺炎疫情带来的政府负债，有可能大幅加税，这对英镑也构成了压力。

　　理论上，若非美国家货币走软，一般情况下资金会选择流入美元避险。但选择避险品时也会考虑该避险品的远期预期，当美元远期预期偏软，则减少买入美元避险资金的比例。按目前的盘面分析，美元走势可能呈现近期偏强、远期偏软的情况。

　　美元近期偏强，是受美联储缩减购债预期，而美联储官员为了体现美国“复苏”可能持续进行鹰派表态，这使得美元走势近期偏强。但是9月底美联储预期落空可能性较大，由于10月没有议息会议，预期落差可能带来美元偏软走势，要到11月初美联储再次议息时美元才有望重拾强势。所以从政策角度来看，9月底至10月中旬美元作为避险工具吸引力不大。

　　当然，由于美国政府面临债务上限危机，9月底至10月中旬仍可能资金耗尽。在或停摆或违约的两难选择中，各方资金都会减少持有美元资产。但要注意的是，美国国会通过提高债务上限决议时，财务部则可能在短时间内大量发债，造成短期内美元的不确定性，也可能减少美元近期需求。

　　从政治角度来看，美元目前偏强与美国政府预算案有关，仍在期待进行大规模的经济刺激，由此为美元带来支持。但目前这一预期同样面临落空，或对美元形成压力。即使最终能够实现，在没有跟进的后续刺激情况下，仍可能造成美元逐步回软。

　　整体来说，美元因为货币政策、债务压力及国会纠纷而面临较大波动压力。避险产品的波动性如果增加，便 会削弱作为避险工具的吸引力。如果非美资金减少选择吸引力下降的美元，更多地选择买入黄金，那么由此带来的对美国政治和经济方面的不确定影响也会进一步利好金价。

　　按目前情况来看，上述各国选举前还是会引发市场担忧，如果最终结果与预期一致，即上述各国现执政党败选，则将有一波较大的市场振荡。对于未来新的各国执政党施政的不确定性因素则可能带来2周至3周的持续影响。但更大的可能是，上述各国新政府为避免经济震荡，可能首先着手安抚市场情绪。

　　至于美国，预期落空和两党争执可能利好金价，但同时也可能带来短时间内的激烈行情。