黄金冲高回落，带来了希望也带来了新问题！

　　本周是一个“超级周”。央行方面，美联储、欧洲央行和日本央行都宣布了关键利率决策，这对货币政策的轨迹至关重要。

　　除了央行和经济数据因素，黄金供需动态和地缘政治风险等的发展也会继续对市场产生影响。此外，在俄乌局势方面，俄罗斯退出黑海谷物协议，并摧毁了基辅出口线路上的一些谷物仓库，并不断加大空袭行动。这也为黄金价格提供了一定的避险支撑。

　　但好于预期的美国经济数据，使得市场不得不修正之前对美联储将停止加息的预期，金银价格承压回落。美国经济和通胀的韧性使得美联储在相当长的时间都将内维持鹰派，维持当前金银价格仍处于阶段性调整中的观点。

　　行情上看，本周黄金冲高回落，最高升至1982一线，但随着美经济相继出炉，周五回落直至1942一线，最终本周收报1958.97美元/盎司。

　　消息面

　　欧洲央行宣布再次加息25个基点

　　欧洲中央银行27日召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。

　　欧洲央行当天发布公告说，自8月2日起将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至4.25%、4.50%和3.75%。

　　公告说，欧元区通胀率预计在今年内进一步下降，但可能在较长时间内超过2%的中期目标。欧洲央行将以通胀率数据为依据，让欧元区关键利率达到足够高的限制性水平，并在必要时维持在这个水平，促使通胀率回落。

　　公告还指出，欧洲央行决定将最低准备金利率定为0，通过减少为准备金支付利息，让货币政策充分传导至货币市场。

　　自去年7月开启加息进程以来，欧洲央行已连续加息九次，共计加息425个基点。

　　美联储加息25个基点

　　美国联邦储备委员会26日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5.25%至5.5%之间。

　　这是美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来第11次加息，累计加息幅度达525个基点。在今年6月的货币政策会议后，美联储曾宣布暂停加息。

　　美联储在当天发表的声明中说，最近的指标表明美国经济活动持续温和扩张，近几个月就业增长强劲，失业率保持低位，但通货膨胀率仍居高不下。美国银行体系健康而富有韧性，家庭和企业信贷条件收紧可能会对经济活动、就业和通胀造成压力，但影响程度仍不确定。

　　声明说，美联储公开市场委员会依然高度关注通胀风险，为实现就业和通胀目标，决定将联邦基金利率目标区间提高到5.25%至5.5%之间。美联储将继续按照此前的计划减持美国国债和机构债券，并致力于把通胀率降至2%的目标水平。

　　美联储主席鲍威尔在会后举行的记者会上表示，自去年初以来，美联储大幅收紧货币政策，但货币紧缩政策的效果尚未全部显现。美国的通胀自去年年中以来有所放缓，但仍远高于2%的长期目标。美联储依然致力于使通胀率回到2%的目标，这一过程还有很长的路要走。

　　日本央行宣布调整YCC政策

　　日本央行再一次“突袭”市场。当地时间7月28日，日本央行公布利率决议，将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近。

　　与此同时，日本央行宣布调整收益率曲线控制（YCC）政策，将灵活控制10年期国债收益率，允许10年期国债收益率在0.5个百分点左右波动。日本央行称，通过灵活的YCC将减轻对债券市场功能的影响，日本央行将调整固定利率操作，每个工作日以1%的利率购买10年期日本国债。

　　分析师观点

　　分析认为好于预期的美国经济数据，使得市场修正之前对美联储将停止加息的预期，金银价格承压回落。美国经济和通胀的韧性使得美联储在相当长的时间都将内维持鹰派，维持当前金银价格仍处于阶段性调整中的观点。

　　澳洲国民银行资深外汇策略师Rodrigo Catril表示，两家央行都保持了鹰派倾向，但美联储看起来更有可能再次加息，而数据则告诉我们欧洲央行可能已经完成加息了。

　　日本央行维持超低利率不变，但采取措施使收益率曲线控制(YCC)政策更具弹性，突显出对于长期货币宽松政策日益加剧的副作用的担忧升温。而有观点认为，这次的YCC政策调整只是技术性的，可预测期内并无政策紧缩信号。

　　另外，投资者需注意未来关注的风险因素有1. 美联储货币政策情况；2. 地缘政治情况；3. 非农就业数据情况；4. 通胀数据情况；5. 美联储公布经济状况；6. 央行购买黄金储备情况；7. 经济衰退情况；8. 美元指数情况9. 黄金、白银销量情况；10. 库存情况；11. 持仓量情况；