新三板公司放弃摘牌情况频现 期待预期政策红利尽快兑现

近期新三板公司放弃摘牌情况频现。据不完全统计，2018年12月以来，超过20家新三板公司股东大会否决了摘牌议案；2019年1月以来，8家公司放弃摘牌。制度改革预期、满足特定需求、基于发展规划考虑及保护异议股东权利等，成为这些公司放弃摘牌的主要原因。业内人士认为，新三板多项改革政策近期推出后，挂牌公司密集撤回摘牌申请，一定程度上反映出各方对市场未来发展信心有所恢复，期待预期政策红利尽快兑现，让市场重焕生机。

期待“精选层”落地

梳理发现，大多数挂牌公司撤回摘牌申请理由均为“基于中长期发展规划及资本市场战略的审慎决定”。然而，这条理由同样是公司董事会层面审议通过摘牌议案的主要原因，究竟为何计划摘牌又放弃摘牌不得而知。对于撤回摘牌申请，几乎所有挂牌公司表示，不会对日常生产经营产生重大影响。

崔彦军认为，新三板公司股权较为集中，董事会对公司重大决策有较强话语权。许多从二级市场购买公司股票的财务投资者即使反对摘牌也是人微言轻。对投资者而言，选择业务和治理比较规范的公司投资风险更小。同时，监管机构有必要进一步加强对中小投资者的保护，尤其是加强对市场违规行为的处罚力度。对挂牌公司而言，要进一步提高信息披露质量。

不过，崔彦军指出，确实有一些投资者恶意抬高回购价格，逼迫相关企业高价回购股份。对于这类企业摘牌，监管层应考虑公司的实际情况和相关诉求。

对于主动摘牌和撤回摘牌申请，前述全国股转公司新闻发言人表示，全国股转公司充分尊重挂牌公司基于自治作出的自主选择。“企业摘牌过程中，全国股转公司重点关注异议股东保护措施是否合理充分，相关义务人是否能与异议股东形成法律契约关系，并通过市场化协商机制，促成挂牌公司和异议股东最大程度上达成一致，确保投资者合法权益得到有效保障。”