每日论金 | 本周上行目标关注1825美元

　　上周美国公布的7月零售销售数据＂惨淡＂，为－1.10%，降幅大于预期，加之此前公布的密歇根大学消费者信心指数创下2011年以来最低水平、打破了新冠肺炎疫情以来的低点，使得市场认为可能会动摇美联储提前收紧货币政策的预期（大部分美联储官员认为今年年底开始缩减购买资产力度是比较合理的）。目前来看，美国经济复苏已经开始减速，但通胀压力仍将持续，流动性充裕也仍将维持较长时间。

　　本周即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会和美联储主席鲍威尔讲话，将影响黄金市场下一阶段的走势。市场对此次年会的期待有两个：一是美联储是否会对缩债给出明确的时间表；二是美联储主席鲍威尔对美国经济的表述。从之前鲍威尔数次对美国经济的表述来看，本次讲话可能会强调当前美国经济的复苏仍然是＂不平衡的＂，且德尔塔变异毒株对美国经济复苏构成下行风险，货币政策对于维护当前合适的金融环境是有利的，但刺激经济方面更需要财政政策发力，可能进一步引导缩减预期。

　　对比2013年，时任美联储主席的伯南克在5月份首次表示，＂若经济得以保持增长动力，美联储考虑在未来的几次会议中宣布缩减850亿美元的购债规模＂，最终在2013年12月开始减码计划，当时美十年期国债收益率即刻从5月的1.65%一路飙升至当年年末的3%。而此次情况却截然相反，从美联储首次放出消息准备讨论收紧货币政策后，美十年期国债收益从今年3月末的1.75%一路振荡下行，到本月初一度下探至1.15%。这对于黄金而言，说明市场对于美联储缩减购债已有比较充分的预期和定价，官宣缩减相当于此前高悬的预期落地，届时政策转变对金价的利空将出尽，市场将重新聚焦到黄金的基本因素上面。

　　尤其需要注意的是，目前全球德尔塔变异毒株继续蔓延，美国疫情反弹的势头也正在加速。近期，美国日均新增病例已重回20万人附近，包括70%已注射疫苗人群再次感染。随着开学季的来临，未来几个月新增病例将继续跳升。随着市场恐慌情绪的进一步升温，预计将进一步助力金价再次上扬。

　　从技术方面来看，8月23日现货金价拉升30美元，重返1800美元/盎司关口之上。日内继续关注1805美元/盎司压力，有效突破后上看1815美元/盎司，本周上行目标仍需关注1825美元/盎司~1835美元/盎司区域阻力，多头可先逢高获利。下行方面，关注1790美元/盎司附近的支撑力度。